登录推广|客服 |

扫描或点击关注
中金在线客服

使用财视扫码登陆 中金二维码

下次自动登录

登录
忘记密码?立即注册

其它账号登录:新浪QQ微信

手机网AndroidApp IOS
手机网AndroidApp IOS
欢迎您,

首页|财经|股票|行情|数据|基金|黄金|外汇|期货|现货|期指|港股|博亚娱乐平台|收藏|保险|银行|债券|汽车|房产|图片|视频|路演|博客|部落|圈子|财经号

车show:给你最好的汽车微社区体验 818出国网微信 您的出国掌中宝! 中金在线官方微信 10大翻倍金股,您看我就送

首页>>理财>>债券资讯>>  正文







财政部将定向发行6000亿特别国债 利率参考市场水平确定

来源:证券时报网 已入驻财经号     作者:    2017-08-24 15:51:40
中金在线微博
微信 加关注 扫描二维码
关注
中金在线微信

关注

在线咨询

扫描或点击关注
中金在线客服

  财政部日前发布消息表示,2007年第一期6000亿元特别国债将于2017-08-24到期兑付。为做好本期特别国债兑付工作,经国务院批准,财政部将采取滚动发行的方式,依法合规、稳妥有序地向有关银行定向发行6000亿元特别国债。

  特别国债,通常指的是因为特别事项而由财政部代表国务院向人大特别申请发行的国债。与传统国债相比特别之处在于,一来不在年初的财政预算范围内,二则因为具体的“特别事项”而发行。

  “考虑到实际需要,拟发行的特别国债期限为7年期和10年期,利率参考市场水平确定。同时,中国人民银行将面向有关银行开展公开市场操作。”财政部相关负责人表示。

  人民银行研究局局长徐忠接受记者采访时表示,财政部在宣布这条消息时提到人民银行将同时面向有关银行开展公开市场操作,这表明财政政策与货币政策将协调配合,维护特别国债滚动发行过程中金融市场的稳定。

  “此次特别国债滚动发行基本上比照2007年的做法,不会对金融市场和银行体系流动性产生影响。”徐忠表示,特别国债参考市场利率发行,且7年期特别国债发行利率略低于10年期,既尊重市场,又反映了合理的期限溢价,有利于增强国债收益率的市场基准性;

  回顾2007年的特殊国债的发行,外汇储备持续攀升,如何管理数额日益庞大的外汇储备?财政部选择了成立专门管理外汇运营的主权财富基金,为筹措资金,选择了发行特别国债向央行购买外汇,以成立中投公司。2007年8月至12月,分8期共发行特别国债1.55万亿,采用了定向发行与公开发行并行的方式。第1期(6000亿)和第7期(7500亿)发行规模远远大于其余六期,这两期借道农业银行向央行定向发行,其它6期采用市场化方式公开发行。而公开发行的部分同时也有缓解“流动性压力”与“通胀压力”的目的。

  2007年定向发行的特别国债,具体流程如下。第一步,财政部发行定向特别国债,由农行购买。对于央行负债表,负债端中的其他存款性公司存款下降,政府存款增加;第二步,财政部向央行购买国债金额等额的外汇作为中投注册资本金。在央行资产负债表中,资产端的外汇占款下降,负债端政府存款下降;第三步,央行将卖出外汇所得的资金再向农行购买农行在第一步中从财政部购买的特别国债。在这一步中,央行负债表中的资产端里对政府债权增加,负债端其他存款性公司存款增加。

  东北证券研究团队认为,经过以上操作后,央行资产负债表规模不变,负债端没有变化,资产端中外汇占款中一部分转入对政府债权。同时,整个过程完成对流动性在理论上没有影响,农行在这里只起到了过桥的作用。

  徐忠表示,央行公开市场操作有丰富的工具箱。根据人民银行法第二十三条,人民银行“可在公开市场买卖国债”。预计央行将于发行当日启动现券买断工具,通过债券二级市场从金融机构买入此次滚动发行的6000亿元特别国债。

  “财政部在一级市场面向有关银行发行特别国债,当日央行在二级市场购入特别国债,不会对债券一级市场发行和二级市场交易形成挤出效应。”徐忠说,综合而言,可实现财政债务总额不变、人民银行资产负债表不变、相关金融机构资产负债表不变、银行体系流动性不变。

  东北证券研究团队认为,此次的定向发行指的就像2007年特别国债时的操作一样,寻找一个非市场化金融机构作为过桥机构。这种操作下,央行资产负债表的变动与2007年特别国债发行是一样。选择过桥机构方面,考虑到目前四大行和邮政储蓄银行都已经上市,作为过桥机构有诸多不便,央行更可能通过开发性金融机构或政策性银行来完成上述操作。该模式的优点在于对市场的流动性理论上不会产生影响,对央行资产负债表的影响也基本没有,这样既解决了债券到期还款的压力,又不会冲击债券市场。综合判断,向未上市的国有银行(包括政策性银行)定向发行或是财政部和央行最具可能性的选择。
责任编辑:cnfol001下载中金财经客户端
名博
猎枪:量价背离不利上攻 求生:双星现变盘节点临近 笑傲:期望明天多头雄起 吹牛皮:惊天变盘即将来袭
推荐
吹牛皮:惊天变盘来袭 少爷:开启长牛的征程

我来说两句

查看所有评论 注册 登录
博客淘股部落圈子

慧耕思:多头钢丝走得已疲惫 波段:短线还有震荡

余龙:明日这几股将爆炸性上涨 神偷:变盘一触即发

重压之下调整随时开始 留给多方攻克的时间不多了

盘一年才启动 把握最后补涨机会 这股近期稳涨40%

少爷:越雷区冲击3300 周本泉:妄自菲薄A股本该自强

淘气:市场凭什么还能涨呢 木头:大跌背后有特大行情

吴国平:暴风雨一触即发 飞刀:低位次新股存补涨机会

金鼎实战 老夫子选股 李博文 鸿牛中金客 股海豹子

狗蛋小窝 期指风云圈 金牛做 股海指南针 天津股侠

昆仑神鹰 小队陈会计 荐股圈 雨农谈股群 黑球大帝

涨停先锋 虎啸股海圈 一买红 牛熊绝杀圈 牛传千股

事前诸葛 木头玩股圈 拾金客 低价牛股圈 慧眼识金

草根股神 天空操盘 贾磊看盘 股道酬勤圈 证星叶开

中线疯马 涨停股直播 天外星 抓热点牛股 小曾计划

赞助商链接

专家看盘今日荐股收益排行

赞助商链接

分类信息

X
X